목차I. 사회적기업(Social Enterprise) 이란? 사회서비스형(Social Service Provider) 사회혁신형(Social Innovator) II. 가치융합영역(Blended Value Map) 과사회적자본시장(Social Capital Market) III. 사회책임투자(Social Responsible Investment: SRI) 기업의사회적책임(Corporate Social Responsibility: CSR) 이란? 사회책임투자(Socially Responsible Investment: SRI) 란? SRI의이론적근거SRI의역사(세계.한국) SRI의실행전략SRI의관련기구SRI의투자수익IV. 가치융합의배경과추세(Blended Value: Background & Trend) 목차I. 사회적기업(Social Enterprise) 이란? 사회서비스형(Social Service Provider) 사회혁신형(Social Innovator) II. 가치융합영역(Blended Value Map) 과사회적자본시장(Social Capital Market) III. 사회책임투자(Social Responsible Investment: SRI) 기업의사회적책임(Corporate Social Responsibility: CSR) 이란? 사회책임투자(Socially Responsible Investment: SRI) 란? SRI의이론적근거SRI의역사(세계.한국) SRI의실행전략SRI의관련기구SRI의투자수익IV. 가치융합의배경과추세(Blended Value: Background & Trend) 사업(영리.비영리)을통해좋은(Sustainable) 세상만드는것To create better world through business. 경영적스킬을활용하여시장의문제들을해결하는것To apply management skills to solve market problems. (시장의문제들: 소득격차, 교육격차, 지구적가난과질병, 환경등) 재무적가치와사회적가치(환경적가치)를같이추구하는것: 가치융합(Blended Value) 사업(영리.비영리)을통해좋은(Sustainable) 세상만드는것To create better world through business. 경영적스킬을활용하여시장의문제들을해결하는것To apply management skills to solve market problems. (시장의문제들: 소득격차, 교육격차, 지구적가난과질병, 환경등) 재무적가치와사회적가치(환경적가치)를같이추구하는것: 가치융합(Blended Value) 1982년 Aerospace Engineer 로써 Zen Buddhist 인 Bernard Glassman 이 만듬 . 뉴욕 주에 위치한 Greyston Bakery 는 전과출소 자들이나 알코올· 마약중독자들을 재 교육시키 고 고용하여 이들의 인생 재출발을 도와준다 . 고기를거저주기보다고기잡는방법을가르쳐준다. 일자리와함께자활.재활의기회를제공한다. 고기를거저주기보다고기잡는방법을가르쳐준다. 일자리와함께자활.재활의기회를제공한다. . OneWorld Health 는 미국 FDA 의 공무. (약학 Ph.D) 이었던 Dr. Victoria Hale 에 의욣 2000년에 설립 되었다. 이 기관은 다국적 거대 제약회사들이 , 의학적으로는 소수인들에게 중요하지만 , 시장성과 상업 성이 없어 상업화를 포기한 Orphan Drugs( 고아가 됙 약품들 )를 생산 공급하는 것읁 목적으로 한다 . 한 예로 , OneWorld Health 는 Orphan Drug 중 하나인 Paromomycin Sulfate 항생제를 생산함으로써 , 인도를 비롯 , 세계적으로 매년 실명과 죽음에 이를 500,000 명의 “ Black Fever”환자를 치료핝 수 있게 되었다. Bill & Melinda Gate 재단에서 1억 불 이상의 무상지. (Grant) 받았다. . Highland Tea Company 는 Africa Kenya 출신으로 Columbia Business School 의 MBA(1992) 인 Wanja Michuki 가 어머니의 Tea 농장읁 재 창업 한 것이다 . Kenya 는 고급 Black Tea( 홍차)의 세계 최대 생산지로서 재배 생산됙 Tea 는 Bulk 로 거래되었다 . Highland Tea 회사 는 최고급 Tea 를 개별 포장하여 Brand 화 하고 미국에 직접 유통시켜 부가가치를 높임으로써 , Kenya Tea 산업읁 부흥시켰다 . Tea 재배농가와의 거래에 Fair Trade 원칙읁 적용하여 Kenya Tea 재배농가의 경제 수준 향상에 기여한다 . 농업엔지니어인Fabio Rosa 는기부받은50,000 불로70-80% 정도저렴한Solar Energy System 을개발보급함으로써유기농을통한Brazil 농촌의소득증대에기여하였다.(1982-1992). 이로써브라질의농민1백만명과그외23개국의농민에게혜택이돌아갔다. EcoFaeBrick 은 관련회사 Faerumnesia 와의 협력 하에 인도네시아 자카르타지역에 널려있는 “소똥”읁 재료로하여 고품질 저가의 벽돌 (brick) 읁 생산한다 . 이 과정에서 친환경적 생산과정 및 토지 이용도의 개선에 의한 환경보호 , 현지농가의 소득증대에 기 여한다. EcoFaeBrick 은 주택건축회사 , NGO, 현지농가와의 협업체제를 구축하면서 , 인도네시아 외의 22개개 8 발도상국의 가축농가 밀집지역으로 사업읁 확장하고 있다 . .고기잡는방법의교습을넘어수산업전체를바꾼다. : 사회적혁신(Social Innovation) .사업모델의해외수출이가능하면더욱좋다. : 글로벌한시각, 복제(Replication) 가능성 .SROI(Social Return On Investment) 가훨씬크다. .고기잡는방법의교습을넘어수산업전체를바꾼다. : 사회적혁신(Social Innovation) .사업모델의해외수출이가능하면더욱좋다. : 글로벌한시각, 복제(Replication) 가능성 .SROI(Social Return On Investment) 가훨씬크다. .가치융합영역(Blended Value Map): Ecology of Social Enterprise .가치융합영역(Blended Value Map): Ecology of Social Enterprise Social Blended Value Spectrum Financial Strategic Philanthropy Non-Profit Management & Governance Social Entrepreneurship Corporate Social Responsibility Global Poverty, Emerging Markets & Int’l Development Environmental Sustainability Social Capital Market Sustainable Development Socially Responsible Investment .사회적자본시장(Social Capital Market) Strategic Philanthropy Social Entrepreneurship Non-Profit Management & Governance Social Capital Market Corporate Social Responsibility Socially Responsible Investment Environmental Sustainability Global Poverty, Emerging Markets & Int’l Development .사회적자본시장(Social Capital Market) Strategic Philanthropy Social Entrepreneurship Non-Profit Management & Governance Social Capital Market Corporate Social Responsibility Socially Responsible Investment Environmental Sustainability Global Poverty, Emerging Markets & Int’l Development Micro Finance (예): -Grameen Bank(Bangladesh), 미소금융재단(한국): 취약계층의 자활을 위해 무담보 소액대출을 한다. -Oikocredit(Netherlands): 기독교인들이 조성한 펀드로 전세계 500개의 Microfinance 기관에게 대출한다. Social Bank (예): -Tiodos Bank(Netherlands): 사회 및 환경에 기여하는 중소기업.사회적 기업에 대출.투자한다. -Shore Bank(미국 Chicago): 미국최초의 Community Development Bank. 낙후 지역의 발전을 위해 지역 중소기업, 소상공인, 저소득층에게 대출한다. Social Venture Capital (예): -Acumen Fund (NYC): Rookfeller 재단 등 자선재단과 개인들이 2001년에 설립, 세계 빈곤의 개선을 위해 저개발국의 26개 Social Enterprises에 대출 또는 투자하고 있다. Patient Capital(Non-Profit) 이다. -CDVC Funds(U.S.): 지역개발과 고용창출을 위해 “High Tech+ 일자리 창출” 형의 Social Enterprise에 자본투자하여, 경쟁적 시장수익률을 추구한다. 노동부는 일정비율 (총 직원의 30%) 이상의 사웡 취약계층읁 고용하며 수익읁 내는 사업단옏 (영리. 비영리: 주로 소규모 )를 "사회적 기업 "으로 인증하고 , 초창기 2-3 년간 인건비 일부 지. , 시설비 및 운영비 저리대출의 혜택읁 준다 . 사회적 기업의 수익성 , 자생력, 지속가능성에 대한 염려가 있다 . 2009 년 말 현재 노동부인증 사회적 기업은 약 300개, 총 고용인원은 약 9,000 명 (업체당 약 30명)이 다. 정부는 2012년까지 노동부인증 사회적 기업읁 1,000 개로 늘려 50,000 개의 일자리를 창출한다는 계획이다. 서울시는 2009 년 10월부터 2012 년까지 사회적기업 1,000 개 발굴 , 일자리 창출 28,000 개 를 한다는 계획이다 . 정부정책에 따라 , 미소금융중앙재단 (휴면예금기금 총 7천억), 금융그룹 5개(기금 총 3천억)과 재벌. 룹 6개(기금 총 1조)의 11개 "미소금융재단 " (12 개 재단의 기금총계 2조원, 향후 10년간 조성 )이 설립 되어 Micro Credit ( 무담보 소액대출 ) 사업읁 출범시켰다 . 7-10 등급 저신용 .저소득자와 사회적기업 대상, 500-5,000 만원의 영세사업 자금대출 . 중앙재단이 사업총괄의 역할읁 담당하며 , 각 재단의 지점 (상반기에 50개, 향후 10년 200 개 이상 )에 운영비 일부를 지원한다 . 우리나라 "미소금융 "은 대출금리 (연 4.5%) 가 낮아 수익성 , 지속가능성에 대 한 염려가 있다 . 일반은행대출 소외자 (7-10 등급 저신용 .저소득자 )에 대한 무담보 소액 (500-2,000 만원)대출. 금융감독 원의 권유로 신한은행등 6개 은행이 시행 . 대출금리는 일반대출금리 +3.5%. 출범 후 1년간 대출실적 1조 6천억(26 만명,1 인당 평귝 600만원)-연체율 평귝 1% 대 초반으로 성공적 평가 . CDFI(Community Development Financial Institution) 는 낙후지역 발전읁 위욣 지역 중소기업 , 중소 상공인, 저소득 주민에게 자본투자나 대출읁 해주는 중소규모의 금융중개기관으로 , 미국 전역에 1,000 개정도가 있다 .이들의 기금조성에는 재무성의 CDFI Fund(1994 년 설립 ), 금융기관 , 자선재단 , 개 인 등이 참여한다 . Community Development (CD) 를 위한 CDFI 의 종류로는 CD Bank, CD Credit Union, CD Loan Fund, CD Venture Capital(CDVC) Fund 등이 있다 . 특히 "High Tech+ 일자리창출 "형의 Social Enterprise 에 장기로 자본투자하는 CDVC Fund 는 경쟁적 시장수익률읁 추구하며 , 최근 높은 성장률읁 보이고 있다 . CDVC Fund 의 연합인 CDVCA(NYC) 에는 약 60개의 국내외 CDVC Funds(2009 년 말 순자산 규모 20억불)가 가입되어 있다 . 이 법에 따라 , 연방정부는 일반 은행들에게 소수인종 , 중 저소득층에 대한 주택자금 , 사업자금 등의 대출읁 권유한다 . 연방정부는 , 은행의 권유이행 실적읁 감독 평가하여 은행의 지점개설이나 M&A 의 승인에 . 평가를 반영한다 . CRA 제도와 성과에 대하여는 다양한 평가가 있다 . .기업의사회적책임(Corporate Social Responsibility: CSR) 이란? Strategic Philanthropy Social Entrepreneurship Non-Profit Management & Governance Social Capital Market Corporate Social Responsibility Socially Responsible Investment Environmental Sustainability Global Poverty, Emerging Markets & Int’l Development .사회책임투자(Socially Responsible Investment: SRI) 란? Strategic Philanthropy Social Entrepreneurship Non-Profit Management & Governance Social Capital Market Corporate Social Responsibility Socially Responsible Investment Environmental Sustainability Global Poverty, Emerging Markets & Int’l Development .사회책임투자(Socially Responsible Investment: SRI) 란? Strategic Philanthropy Social Entrepreneurship Non-Profit Management & Governance Social Capital Market Corporate Social Responsibility Socially Responsible Investment Environmental Sustainability Global Poverty, Emerging Markets & Int’l Development SRI: 주식투자자 또는 기관투자가 (펀드, 연기금)가 투자한 회사의 경영진에게 CSR(E.S.G) 을 요청하는 것 . Responsible Investment, Sustainable Investment 라고도 한다 . 결정과 실행 : -개인투자자.연기금.대학 및 종교단체 기금 : 자산주인(개인 .이사회)이 결정 , 펀드매니저가 실행 -공모펀드(주식형.혼합형): 자산운용사와 판매사 (증권회사.은행)가 협의결정 , 펀드매니저가 실행 ■SRI의이론적근거■SRI의이론적근거 . 주식회사의 유한책. (Limited Liability): -주주·경영자·임직원의 유한책옌 . 이해관계자 이론 (Stakeholders Theory) : -회사의 이해관계자 : 주주, 채권자, 임직원, 협력회사, 지역사회, 정부 . 가치이론(Values Theory): -투자자들의 가치 : 교회·대학기금의 신념 , 자연·동물보호 , 사회적 가치들 . 세금 감면 혜. : -년 기금가입자의 세금감면 혜택 , 주식매매차익면제 ■SRI 의역사(세계) ■SRI 의역사(세계) . 1928: 미국에서 세계 최초의 SRI mutual fund 인 Pioneer Fund 출시. 술·담배 관련 주식에 투자기피 . 미국식민초기 청교도의 영향 . 1948: 영국교회들(성공회, 감리교, 퀘커 )이 그들의 기금읁 투자함에 있어 , 술, 담배, 도박, 무기 관련업종주식 (죄악주식: Sin Stocks) 에는 투자 않기로 선언 . 1969: 미국 Dow Chemical 주총에서, 베트남전쟁(1965-74) 읁 위한 Napalm 탄과 고엽제 (Agent Orange) 의 생산반대 결의 . 1970: GM 주총에서 Ralph Nader 의 소비자단체가 안전기준 , 소비자, 근로자, 소수그룹의 권리에 관한 제안서 제출 . 1971: 미국에서 베트남전쟁에 대한 시민의 우려와반대를 반영하여 , 최초의 현대적인 SRI mutual fund 인 Pax World Fund 출시됨(2 명의 감리교 목사와 실업인 2명이 창설멤버 ) . 1983: 미국 뉴욕시와 California 주의 연 기금펀드 (650 억불)가 남아프리카 (흑백분리정책)에서 사업하는 회사에 투자중즞 하기로 선언 . 미국의 대형투자은행들에 남아프리카에서 철수 핝 것읁 종용 . 1983: 영국에서, 남아프리카와 사업하는 영국회사들에 대한 반대운동이 격화되면서 , 교회단체들이 이에 대한 조사목적 으로 EIRIS(Ethical Investment Research Service) 설립. EIRIS 는그후 SRI 리서치기구로 발전 됨 . 1984: 영국 감리교 기금운용자인 Charles Jacob 이 Friends Provident 보험사와 공동으로 Stewardship Ethical Unit Trust 출시 . 1986: 소련의 Chernobyl 핵발전소의 폭발사건 (방사능 물질이 유럽지역으로 유출 됨 ) . 1989: Exxon Valdez 유조선의 Alaska 주 해안 좌초사건 (1 천1백만 갤론의 석유가 1,300 마일의 해안읁 오염시킭 . Exxon 은 9억불읁 배상 ) . 1990: 공정거래(Fair Trade)/ 윤리적 소비운동 (Ethical Consumerism) -공정거래: (Ex) 대형커피회사가 영세커피재배업자에게 프리미엄가격지불 (재투자, 근로조건 개선 ) -윤리적 소비운동 : 재활용제품(recycled papers, etc), 친환경제품, 공정거래회사 제품의 호의적 구매 . 2000: 세계화(Globalization) 에 대한 우려 -다국적 기업의 제 3세계 진출 시 부작용 . 지역경제/자본시장의 예속화 . 2001: 지국온난화(기후변화)에 대한 우려 . Kyoto Protocol(3 차 UN기후변화 협약의 결의 사. )에 국제적인 합의 (미국제외). 재생에너지에 대한 관심 . . 2002: 미국의 Enron 사(시가총액 700억불) 파산. 기업회계 투명성의 문제제기 됨 . . 2008: CDP 가 1,550 개 세계적 대기업의 탄소배출현황 (전세계 탄소배출량의 26% 차지)과 각사볁 삭감계획발표 , 2000년 London 에서 결성됙 비영리기구인 CDP(Carbun Disclosure Project) 는 전세계 475개의 기관투자가 (55 조 달러자산 )가 회원으로 가입되어 있다 . . 2010: 하반기 ISO 26000( 사회적책임에 대한 국제표준 ) 발표예정 (“인증”이 아닌 “가이드 라인”) “SRI는 1900년대 초기에는 종교적 신념에서 , 근래에 와서는 베트남 전쟁과 남아프리카의 인종차볁 , 지구온난 화와 환경오염파괴 등 지정학적·환경적 이슈들 , 기업회계 투명성의 문제들과 함께 태동 발전. 왔다.” ■SRI의역사(한국) ■SRI의역사(한국) . 2001년 8월: 삼성증권이 “에코펀드” 출시 . 시장은 무관심 . . 2005년 9월: ARK 사모펀드가 “가치투자 +SRI 투자원칙” 공표 . 2005년 11월: SH 자산운용이 “Tops 아름다운 SRI 주식투자신. 1호” SRI 공모펀드 출시 . 출시 7개웑 만에 펀드자산 1,000 억 돌팆 성공 . 2006년 4월: 한국기업지배구조펀드(Korea Corporate Governance Fund: 일명 “장하성 펀드”) 출범 . (미국 2개 대학재단 및 국내금융기관 8개등 10개 기관이 1,300 억원 조성 ). 운용사는 Lazard Asset Mg’t사 . 장하성교수가 고문 , 한국기업지배구조센터가 컨설팅읁 맡음 . . 2006년 하반기 :6 개 자산운용사가 SRI 공모펀드 출시 . 2006년 11월: 국민연금이 500억원씩의 SRI 펀드 투자운용읁 SH자산운용 등 3개사에 위. . 2007년 4월: 사단법인 한국사회책임투자포. (KOSIF: 이사장 전 산자부장관 ) 출범 . 2007년 6월: ARK 등 투자자문.자산운용.컨설팅 등 8개사 UN PRI 서명 . 2008년:1 월에 CDP( 탄소정보공개프로젝트) 한국위원회 발촉 .8 개 금융기관이 회원가. . 국내 50개 대기업에게 탄소정보 공개 설문즞 발송 , 16 개사가 응답 . 10 월에 CDP 한국보고서 발간 . (2009 년에는 설문대상 100개사 중 50개사가 응답. ) . 2009년 9월: 사회책임투자지수(KRX SRI) 발표, 우량상장기업 330종목 중 지속가능경영우수기업 70개사를 Index 구성 종목 으로 선정 (평가기관: 한국기업지배구조센터와 에코프론티어 ) . 2009년 10월: 다우존스지속가능경영지수(DJSI) 코리. 최초발표 (41 개 종목선정구성 ), 한국은 한국생산성본부가 주관 . . 2009년 12월: “저탄소녹색성장기본법” 국회 통과 (2010 년 4웑 시행 ) ■SRI의실행전략■SRI의실행전략 . 선별(Screening): Negative/Positive Screening Ex) Pax World, Calbert, 한국의 SRI Fund 들, 테마(환경) 펀드 . 관여(Engagement): 주로 Governance 에 관심 Ex) Sovereign(2004 년 3월 SK와 주총대결 ), Lazard( 장하성펀드), ARK . 주주행동주의(Shareholder Activism) Ex) 1983 년 미국과 유럽의 기관투자가와 개인투자시민들이 남아프리카의 흑백분리정책 보이콧 운동 . 지역사회투자(Community Investing) Ex) Social Bank, Community Development Loan, Micro Finance, Social Venture Capital ■SRI의관련기구■SRI의관련기구 . Standards 제시 -GRI(Global Reporting Initiative) : CERES(Coalition for Environmentally Responsible Economies: 미국의 환경 경영원칙읁 표방하는 SRI 관련단체와 대기업들의 연욠 )와 UNEP(UN Environment Program) 가 공동으로 조직 . Sustainability Reporting Guidelines ( 경제·환경·사회분야에서 기업의 사회적 책임기준 )읁 공표 . 한국의 지속가능보고서 발간 기업 수는 총 29개사(2007 년 3월 기준 )로서 이중 18개사가 GRI 등록기업이다. 미국의 경욪 상위 250개 기업의 65%이상이 지속가능보고서 발간 (2006 년 기준 ). -ISO 26000: 국제표준화기구(International Organization for Standardization) 의 환경 및 사회책옌 평가 국제표준 . 평가대상은 6개 경제주옏 (산업계, 정부, 소비자, 노동계, NGO, 전문가그룹)로서 2010년 하반기 발표예정(“인증”이 아닌 “가이드라인”) . Research 제공 -EIRIS(Ethical Investment Research Service): 영국 SRI 펀드기관투자가에게 Screening Criteria 설정읁 위한 research 제공 -Innovest: 미국 EcoValue 21 research model 에서 환경경영과 주식투자수익의 상관관계를 밝힘 . 세계적인 자산운용사에게 같은 주제의 research 제공 -한국의 Eco-Frontier( 미국 Innovest 와 제휴 ), (사)기업책임시민센터(CCSR: 영국 EIRIS 와 제휴 ), SUSTINVEST 등. . SRI Index -DSI(Domini Social Index): 미국의 S&P 500 의 재무성과에 비견되는 400개 SRI stock 으로 구성됨 . -DJSI(Dow Jones Sustainability Index): 미국 Dow Jones 사의 SRI stock index -FTSE4Good: 영국. Europe 회사대상 FTSE 의 SRI stock index UN PRI (Principles of Responsible Investment) UN이 2005년에 제정하여 증권회사 , 기관투자가, 자산운용사, 기타 금융관련기관 들에게 권유하는 사회책임투자행동지침 1. 우리는 투자분석 및 의사결정에 ESG 이슈를 적. 반영한다 . 2. 우리는 투자철학 및 운용원칙에 ESG 이슈를 통합하는 적극적인 투자자가 된다 . 3. 우리는 우리의 투자대상에게 ESG 이슈에 대한 정보공개를 요구한다 . 4. 우리는 금융산업의 PRI준수와 이행읁 위욣 노력한다 . 5. 우리는 PRI 의 이행에 있어서 . 효과를 증진시킬 수 있도록 상호협력한다 . 6. 우리는 PRI의 이행에 대한 세부활동과 진행사항읁 보고한다 . ■SRI의 투자수익 (Investment Returns) ■SRI의 투자수익 (Investment Returns) * Domini Social Index (1991-2001) DSI S&P500 5 Years 20% 18.4% 10 Years 18.9% 17.4% * Calpers’ Engagement with 42 Companies(1987 . 1992) : Outperformed 41% over S&P500 * Pax World Balanced Fund ($1.1B) : 17th among 293 mutual funds (5 Years: 1996-2001) * 한국 주식시장의 SRI 한국거래소 SRI 지수 KRX SRI KOSPI 2009. 1. 2 . 11. 30 41.8% 35.5% 다우존스 지속가능경영지수 DJSI Korea KOSPI 2006. 1. 1 . 2010. 4. 5 37.8% 24.7% ARK( 가치투자+SRI) ARK KOSPI 2003. 7. 16 . 2010. 5. 4 301.8% 139.89% . 배경 . 독재 · 공산정권의 몰락 , Internet 의 보급 . 자본주의 · 자유시장 경제의 모순 극복 노력 : Citizen Sector ( 시민 섹터 ) . 기업 · Business Power (Solutions )의 영향력 증대 . Globalization ( 세계화: 다국적기업의 제 3세계 시장 진출 ) . “ 사람 = Blended Value( 가치융합의 체계)”의 의식 .“Time Value( 장기적 관점의 존중 )= Sustainability( 지속가능성)”의 의식 . 자유시장 경제와 사회 · 기업에 대한 적극적 애정 . 추세: 세계적으로 빠르게 성장하는 강력한 사회적 큰 물결 (추세)