산출량결정의 단순모형 - 절약의 역설 (paradox of thrift)

제5장 산출량결정의 단순모형 1.산출량결정모형 2.승수 3.수학적 접근방법 4.절약의 역설 (paradox of thrift) 제5장 산출량결정의 단순모형 *4경제주체 중 가계와 기업만이 있다고 가정하고 산출량의 크기가 결정되는 모형을 살펴봄 1.산출량결정모형 *케인스 (J.Keynes) 의 단순모형 , 승수모형 , 불황모형에 대해 살펴봄 *매우 단순화된 경제를 대상 ①정부와 해외부문이 없다 -> 세금, 정부지출 , 수출, 수입이 없다 =6장에서 도입 ②기업의 감가상각과 사내유보가 없다 -> 가처분소득=GDP 제5장 산출량결정의 단순모형 1.산출량결정모형 (1) 총지출에 의한 산출량결정모형 *산출량의 균형조건 : -산출량 =의도된 지출 -총지출선과 45도선이 만나는 점 -원하지 않는 재고의 변화가 없는 경우 *균형의 의미 -균형(equilibrium) 이라는 것은 의도된 지출이 변화하지 않는 한 생 산이 더 이상 변화하지 않는 상태를 말함 -즉, 이 균형점에서는 외부의 충격이 없는 한 현재의 상태를 유지하 려고 한다는 의미에서 균형상태를 나타냄 -계속적으로 외부의 충격이 있으므로 계속 변화하는 과정에 있으나 하나의 충격만 가정하고 이것에 의해 균형으로 수렴하는 것을 살펴 봄 제5장 산출량결정의 단순모형 1.산출량결정모형 (1) 총지출에 의한 산출량결정모형 *안정적 균형 : 45 도선의 기울기 > 총지출선의 기울기 제5장 산출량결정의 단순모형 1.산출량결정모형 (2) 저축=투자에 의한 산출량결정모형 *산출량의 균형조건 : -의도된 저축 =의도된 투자 -저축선과 투자선이 만나는 점 -원하지 않는 재고의 변화가 없는 경우 *안정적 균형 : 저축함수기울기 >투자함수기울기 제5장 산출량결정의 단순모형 1.산출량결정모형 (3) 표를 이용한 균형산출량결정이론의 설명 *가정: 한계소비성향 =2/3, I=200 제5장 산출량결정의 단순모형 2.승수(multiplier) -승수 지출과 소득의 연쇄과정 총지출의 증가 =dI+MPC*dI+MPC*MPC*dI+…=1/(1-MPC) *dI -투자승수 (investment multiplier) =1/(1-MPC) =1/MPS -소비승수 -대공황 등 불황상태에서 투자나 소비가 줄어든다면 승수에 해당하 는 투자나 소비가 감소 =>불황지속하고 심화 -6 장에서 정책승수에 대해 살펴봄 제5장 산출량결정의 단순모형 2.승수 -투자승수를 그림으로 보면 100/x=MPS. => 승수=x/100=1/MPS -승수의 의미 : 의도된 투자증가가 100이므로 E'이 새 균형점이 되 려면 의도된 저축도 100 증가해야 함 =>의도된 저축이 100증가하려면 소득이 300 증가하여야 함 =>승수=300/100=3 제5장 산출량결정의 단순모형 3.수학적 접근방법 (1) 수리적 모형 *산출량결정과정을 수리적으로 표현 -4 장에서 본 소비함수와 투자함수를 수리적으로 표현 -균형조건을 수리적으로 표현 제5장 산출량결정의 단순모형 3.수학적 접근방법 (2)“산출량 =의도된 총지출”을 이용하여 균형산출량도출 *식<5-3>-<5-5> 를 <5-6> 에 대입 제5장 산출량결정의 단순모형 3.수학적 접근방법 (3)“저축=투자”를 이용하여 균형산출량을 구하는 경우 제5장 산출량결정의 단순모형 *유동성선호설 (케인스)과 화폐수량설 (통화론자 )의 비교 -케인지안 (Keynesian) 은 재화시장을 중시 Y=C+I+G+NX 에서 오른쪽 (지출)을 강조 재화시장이 매우 안정적 , 특히 소비가 매우 안정적 =>소비관계(소 비함수 )가 매우 안정적이므로 이를 중시 화폐시장은 간접적으로 수요에 영향 (i 를 통해 C, I, NX 에 영향 ), 그 효과도 미미 (불황 시 ) -통화론자 (monetarists) 는 화폐시장을 중시 통화론자의 원조인 고전학파는 왼쪽 (Y, 생산능력 , 공급)을 강조 고전학파는 Yf의 증가 (경제성장 , 공급중심 )를 강조 수요의 중요성을 인정하는 통화론자는 화폐시장을 중시하는데 이 것은 MV=PY 와 같은 교환방정식을 중시 교환방정식은 화폐수요이론 이 화폐수요함수가 가장 안정적인 관계 => 이 관계를 중요시 제5장 산출량결정의 단순모형 4.절약의 역설 (paradox of thrift) (1) 절약의 역설의 의미 *주어진 소득에서 더 많은 저축을 하려는 동기발생 -개인(가계)입장에게 최선의 선택 -투자함수가 산출량과 독립적인 경우 =>전체적으로 저축이 증가하지 않으면서 소득만 감소 =역설 제5장 산출량결정의 단순모형 4.절약의 역설 (1) 절약의 역설 (paradox of thrift) 의 의미 -투자함수가 산출량의 증가함수인 경우 -개인차원에서 저축을 더 하려고 하는 노력의 결과로 전체적으로 저축과 투자는 감소하고 산출량도 감소 제5장 산출량결정의 단순모형 4.절약의 역설 *단기적으로 외부요인의 영향에 의해 저축성향이 단지 2-3% 포인 트만 증가해도 최근의 금융위기로 촉발된 것과 같은 심각한 경기침 체 초래가능 (2) 절약의 역설의 해명 *구성의 오류 (logical fallacy of composition) -개인에게 옳은 것이 전체에도 옳은 것은 아니다 *절약과 저축에 대한 견해는 경제상황에 달려있다 . -불황기 : 절약이 미덕이 아님 = 케인지안의 생각 -완전고용상태 : 절약이 미덕 =고전학파의 생각 제5장 산출량결정의 단순모형 4.절약의 역설 *일본의 대차대조표 불황 -1985 년 플라자합의 이후 엔화강세 =>불황=>금리인하+공공투자 확대 =>1987 년 이후 호황 =>금융재정 완화기조 유지 =>거품발생 (가계와 기업이 금융기관으로부터 대규모차입 ) -1990 년대 들어 금리인상 +부동산대출규제 =>거품붕괴=>가계와 기업은 부채상환에 나섬 (이윤극대화에서 부채극소화로 전환 ) =>기업의 부채극소화 노력 (기업차원에서 바람직 )=> 투자감소 가계의 높은 저축수준지속 (가계차원에서 바람직 )=> 소비감소 =>대차대조표 불황 (Balance Sheet Recession) 유발(구성의 오류 발생) =paradox of deleveraging( 부채상환의 역설 ) 제5장 산출량결정의 단순모형 4.절약의 역설 *대차대조표불황이 보통의 경기침체와 다른 특징 -다수 기업들이 동시에 부채극소화를 추구함에 따라 일본은행이 금 리를 0%대까지 인하하여도 기업의 자금수요가 증가하지 않아 통화 정책의 유효성이 상실됨 -대차대조표불황 하에서는 디플레이션 (deflation) 의 악순환이 발생 할 가능성이 높음 -통상의 경우 1000 원의 소득 중 800원을 지출하고 200원을 저축 할 경우 =>800 원은 즉시 다른 사람의 소득이 되고 200원도 은행에 의해 다 른 사람에게 대출되어 지출되어 최초의 소득 1000 원이 모두 지출됨 -현재의 금리에서 200원을 모두 대출할 수 없는 경우 금리를 낮춤 으로써 모두 대출가능 제5장 산출량결정의 단순모형 4.절약의 역설 -대차대조표불황에서는 1000 원의 소득 중 800 원을 지출하고 200 원을 저축하는 경우 기업들이 모두 부채극소화를 위해 노력함에 따 라 200원 모두 대출할 수 있는 방법이 없음 =>은행이 금리를 최대한 낮추어 100원을 대출하는 것으로 가정하 는 경우 소득 1000 원중 900원만이 지출되고 100원은 은행에 초과 지준으로 남게 되어 이는 소득순환과정에서 100원의 누출이 발생 함을 의미 =>다음 기에는 소득이 900원으로 감소 =>소득 중 90%만이 지출된다고 가정할 경우 소득은 다시 810원으 로 감소 =>이러한 소득 -소비의 순환이 지속되면 개인이 저축을 전혀 할 수 없는 상태로 빈곤하게 됨 *일본경제의 악화가 자만심이나 구조개혁의지의 미비가 원인이 아 니라 모든 기업과 가계들이 동시에 부채를 축소하려는 노력에 기인