환율과 국제거래

교과목표교과목표 .국제적으로 통용되는 환율의 표기방식을 이해한다 . .환율변동에 영향을 미치는 주요 국제거래를 이해한다 . .환율을 결정하는 요인을 이해한다 . .환 노출의 유형과 관리방안을 이해한다 . 1. 환율환율의표시방법 .Currency per USD vs. USD Equivalent 환율변동의표시방법 .통화가치의하락또는상승 .평가절상또는평가절하한국의환율제도 .1998 년이후자유변동환율제도 .환율변동위험증대1. 환율환율의표시방법 .Currency per USD vs. USD Equivalent 환율변동의표시방법 .통화가치의하락또는상승 .평가절상또는평가절하한국의환율제도 .1998 년이후자유변동환율제도 .환율변동위험증대 1. 환율1. 환율 1. 1 환율의 표시방법 ▶ 환율 -서로 다른 통화간의 교환 비율 ▶ 2가지 환율표시 방법 -USD Equivalent vs. Currency per USD ▶ Currency per USD -US 1 달러를 기준으로 환율표기 (예: ￦1,100/$, ￥ 115.4/$, €1.3/$) -USD 가 기축통화이어서 국제적으로 널리 통용 ▶ USD Equivalent -외국통화 1단위를 기준으로 환율표기 (예: $0.0010404/Won( 원)) -비율로 표기된 환율은 관습적으로 1보다 커야 하므로 , 국제적으로 통용되는 영국의 파운 드와 유로의 표기법은 USD Equivalent (예: ￡ 0.69/ $ (X) => $1.45/￡ (O), €0.82/ $(X) => $1.2/ €(O)) 환율 . 환율 (exchange rate) 의 개념 : 한 나라의 통화와 외국통화 , 즉 이종통화간의 교환비율 <환율과 경제력 > 환율 . 환율표시 방법 1) 직접표시 방법 -외국환 1단위 또는 100단위에 대하여 자국통화의 교환 대가를 표시하는 방화표시환율 (지급계정 시세라고 부름 ) -US$1 = ￦1,200 으로 표시 2) 간접표시 방법 -자국통화 1단위 또는 100단위에 대하여 외국통화의 교환대가를 표시 하는 외화표시환율 (수취계정시세라고 부름 ) -Stg.￡1 = US$1.6570 으로 표시 환율 . 환율표시 방법 3) 미 달러 표시방법 -미화 1달러에 대하여 각국 통화의 교환대가를 나타내는 환율표시방법 -미 달러가 국제기준통화의 성격을 지니고 있기 때문에 가능 4) 환율의 표시 방법과 변동 <환율의 표시방법과 그 등락 > 1. 환율1. 2 환율변동의표시방법1. 환율1. 2 환율변동의표시방법 ▶환율변동현상 -그 나라 통화의 가치하락 또는 가치상승으로 표현 ▶통화의가치하락/가치상승의정도는백분율(percentage) 로표시 -예륹 들어 ￦ 1,200 /USD =>￦ 1,100 /USD 으로 환율변동 : 원화가치 9% 상승, 달러가치 8.3% 하락 -예륹 들어 ￦ 1,000 /USD =>￦ 1,100 /USD 으로 환율변동 : 원화가치 9.1% 하락, 달러가치 10% 상승 1. 환율1. 3 환율변동에영향을미치는국제거래1. 환율1. 3 환율변동에영향을미치는국제거래 ▶국제무역(International Trade in Goods and Services) -수입(import) => 달러에 대한 수요 유발 -수출(export) => 달러에 대한 공급 발생 ▶포트폴리오투자(Portfolio Investment) -한국인의 외국 금융자산에 대한 투자 => 달러에 대한 수요 유발 -외국인의 한국 금융자산에 대한 투자 => 달러에 대한 공급 발생 ▶해외직접투자(Foreign Direct Investment) -한국인의 외국 실물자산에 대한 투자 => 달러에 대한 수요 유발 -외국인의 한국 실물자산에 대한 투자 => 달러에 대한 공급 발생 2. 국제금융시장2. 국제금융시장 국제외환시장 .외환이24시간세계적으로거래되는시장-일평균약5조달러거래 .현물환거래, 선물환거래, 외환스왑거래국제신용시장 .국제적인자금조달과운용시장 .유로통화시장, 유로채시장, 외국채시장, 현지금융시장 2. 국제금융시장2. 1 국제외환시장2. 국제금융시장2. 1 국제외환시장 ▶환율을결정하고외환을거래하는시장 ▶특성 -범세계적인 시장 . 24시간 내내 전세계적으로 거래됨 -도매시장: 하루 평귝 약 5조 달러가 거래됨 . 런던시장, 뉴욕시장, 도쿄시장 -장외시장: 컴퓨터 단말기륹 통한 거래 ▶종류 -현물환거래:계약일부터 제 2영업읹 내에 수도결제가 이루어지는 외환거래 -선물환거래: 약정기일에 수도결제 -외환스왑거래: 현물환과 선물환 시장에서 동시에 반대 매매하는 거래 2. 국제금융시장2. 2 국제신용시장 ▶자금의조달과운용이국제적으로이루어지는시장으로서다양하게구분됨2. 국제금융시장2. 2 국제신용시장 ▶자금의조달과운용이국제적으로이루어지는시장으로서다양하게구분됨 2. 국제금융시장2. 국제금융시장 ▶유로통화시장 . 유로통화륹 예치 및 대출해주는 시장 . 외국 금융기관에 예치되어 있는 통화 ▶유로채시장 . 유로채륹 발행하여 자금조달하는 시장 . NIF, 유로CP, MTN ▶외국채시장 . 외국사채륹 발행하여 자금조달하는 시장 ▶현지금융시장 . 외국차입자에 대해 현지은행이 현지통화로 대출하는 시장 [표7-2] 신용(금융) 시장의구분[표7-2] 신용(금융) 시장의구분 장소기능국내시장국제신용시장외국시장유로시장직접금융시장간접금융시장내국사채시장국내여신시장외국채시장현지금융시장유로채시장유로통화시장 3. 환위험관리환율변동과결정요인 .구매력평가설,국제피셔효과, 불편추정치 .빅맥지수환노출 .회계적, 거래적, 경제적환노출환위험관리 .결제통화변경, 매칭, 리딩과래깅등 .선물환, 통화옵션, 통화스왑3. 환위험관리환율변동과결정요인 .구매력평가설,국제피셔효과, 불편추정치 .빅맥지수환노출 .회계적, 거래적, 경제적환노출환위험관리 .결제통화변경, 매칭, 리딩과래깅등 .선물환, 통화옵션, 통화스왑 3. 환위험관리3. 1 환율변동과결정요인3. 환위험관리3. 1 환율변동과결정요인 ▶구매력평가설 . 물가상승률의 차이가 미래 현물환율 결정 . 환율변동폭=국내물가상승률 -외국물가상승률 . 빅맥환율 ▶국제피셔효과 . 명목금리의 차이가 미래 현물환율 결정 . 환율변동폭=국내 이자율 -외국 이자율 ▶불편추정치 . 선물환율이 미래 현물환율의 예측치 ▶ <그림4-1> 참조 그림4-1 환율평가이론그림4-1 환율평가이론 3. 환위험관리3. 2 환노출3. 환위험관리3. 2 환노출 ▶회계적환노출 -환율변동으로 인한 재무제표상의 가치변화 (회계장부의 손익 변동위험 ) ▶거래적환노출 계약시점과 결제시점의 -환율변동으로 인한 외화결제 가치의 변화 -차이로 인한 환율변동위험 ▶경제적환노출 -환율변동으로 인한 미래 현금흐름의 변화 ▶ <그림4-2> 참조 [그림4-2] 환노출의종류[그림4-2] 환노출의종류 3. 환위험관리3. 3 환위험관리3. 환위험관리3. 3 환위험관리 ▶기업내부관리방법 -결제통화와 가격조정 -매칭 . 결제통화볁 유입과 유출 일치 -리딩과 래깅 . 외환결제시기의 조정 -네팅 . 외환채권과 채무 상계 -자산부채관리 . 외화자산과 부채의 규모조정 3. 환위험관리3. 3 환위험관리3. 환위험관리3. 3 환위험관리 ▶기업외부관리방법 -선물환과 통화선물 . 선물거래륹 통해 환율고정 -통화옵션 . 통화옵션의 행사 또는 포기 -통화스왑 . 상호대출 . 선물과 현물시장에서의 동슺 반대매매